BBVA Research estima que tasa de interés de referencia para este año, finalizará el 2023 en 7.25%. (MARIANA BAZO/)La inflación en el Perú ha empezado a retroceder, aunque de manera más lenta que la prevista, afectada principalmente por renovados choques de oferta, indicó BBVA Research tras anotar que el Índice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana aumentó 1.25% en marzo de este año.No obstante, tomando en cuenta la naturaleza transitoria de estos choques, la entidad bancaria estimó que la alta base de comparación interanual, la disminución esperada de los precios de las materias primas, y la debilidad de la demanda interna se espera que el descenso de la inflación continuará en los próximos meses. Pero la probabilidad de que ese descenso sea algo más lento que lo previsto, particularmente en el corto plazo, se ha incrementado porque la anomalía climatológica (Fenómeno El Niño) seguirá afectando el abastecimiento de algunos alimentos (productos avícolas, por ejemplo).Asmismo, el reciente anuncio de OPEP de recortes en la producción de petróleo podría tener impactos en los precios locales de combustibles, y el componente subyacente de la inflación (excluyendo alimentos y energía) muestra dificultades para curvar.En ese sentido, BBVA Research dijo que un descenso más lento de la inflación podría también afectar las expectativas inflacionarias. “Seguimos previendo que la inflación cerrará el año alrededor de 3.5%, pero el sesgo al alza que tenía esta proyección se ha acentuado”, acotó.“Ello refuerza nuestra visión de que, a pesar de la desaceleración de la actividad, el Banco Central de Reserva (BCR) del Perú tendrá solo un espacio acotado para empezar a rebajar la tasa de interés de referencia este año, que prevemos finalizará 2023 en 7.25%”, remarcó la entidad bancaria.Inflación no termina de cederEn tanto, el Departamento de Estudios Económicos del Scotiabank indicó que la inflación de marzo y su pronóstico para abril mantienen elevada la probabilidad de que el BCR continúe con su pausa en el ciclo de alza de tasas de interés. “Nuestro escenario base considera que la tasa actual de 7.75% es el nivel terminal y que se mantendrá en ese nivel durante el segundo y tercer trimestre del 2023″, dijo el Scotiabank.Al igual que el Scotiabank, el BCR proyecta una tendencia a la baja en la inflación interanual, y mantiene su expectativa que la inflación alcance el límite superior del rango meta de 3% a fin de año, aunque asigna un sesgo al alza en su balanza de riesgos, principalmente por la posibilidad de choques financieros (vinculados a la volatilidad de los mercados financieros internacionales) y choques de precios en alimentos y energía (entre ellos, vinculados a eventos climatológicos adversos que podrían tener un impacto en la producción y distribución de productos agropecuarios).